參考消息網(wǎng)12月18日報道 法國《回聲報》網(wǎng)站12月12日發(fā)表題為《特朗普2.0對歐洲經(jīng)濟(jì)體被遺忘的影響》的文章，作者是法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家學(xué)會成員帕特里克·阿蒂斯，文章內(nèi)容編譯如下：

我們假設(shè)唐納德·特朗普將實施他作為候選人時提出的經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)。他在美國參議院和眾議院都得到多數(shù)派支持，這將為實施綱領(lǐng)提供便利。

這份綱領(lǐng)有三個基本組成部分：對美國進(jìn)口的所有商品征收關(guān)稅(對美國從除中國和墨西哥以外的國家和地區(qū)進(jìn)口的所有商品征收10%到20%的關(guān)稅，對美國從中國進(jìn)口的商品征收60%的關(guān)稅，對美國從墨西哥進(jìn)口的汽車征收100%或200%的關(guān)稅)；阻止非法移民(2023年，非法進(jìn)入美國的人數(shù)達(dá)到200萬人，而美國當(dāng)年的移民總數(shù)為320萬人)；最后，延長減稅時間并加大減稅力度(延長《減稅與就業(yè)法》有效期，并按計劃將公司稅率從21%下調(diào)至15%，這一稅率早在2017年就被特朗普從35%下調(diào)至21%)。

如果這一經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)得以實施，第一個影響就是削弱歐洲出口至美國商品的競爭力。這些商品占?xì)W洲出口總額的20%(2023年歐盟對美國出口額達(dá)5000億歐元)。這些商品包括食品和飲料、化學(xué)品、資本商品、飛機(jī)和汽車。對這些商品征收關(guān)稅將減少歐洲的出口，同時也會鼓勵歐洲制造商將生產(chǎn)線外遷到美國。而且，歐洲工業(yè)的能源成本遠(yuǎn)高于美國(1兆瓦時天然氣的價格在歐洲約為40歐元，在美國約為5美元)。

但特朗普的新經(jīng)濟(jì)政策對歐洲經(jīng)濟(jì)的最大影響很可能是通過長期利率施加的。美國上調(diào)關(guān)稅將帶來短暫的通貨膨脹。與此同時，移民人數(shù)急劇下降將導(dǎo)致美國勞動力市場出現(xiàn)更強勁且更持久的收緊現(xiàn)象，進(jìn)而導(dǎo)致工資加速上漲和通貨膨脹加劇。

最后，如果保護(hù)主義強化了美國制成品對進(jìn)口商品的替代性，那么公共赤字的增加(如果整個綱領(lǐng)得到實施，估計公共赤字與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將上升3個百分點，使這一比例接近10%)也會導(dǎo)致通貨膨脹。

因此，我們可以預(yù)期通脹率會大幅上升(可能上升4個百分點，從2.4%上升到6.4%)，導(dǎo)致貨幣政策更加收緊。重要的是，長期通脹預(yù)期會上升，進(jìn)而導(dǎo)致美國長期利率上升。由于金融市場預(yù)計特朗普的經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)會帶來通脹方面的影響，美國的10年期國債收益率已經(jīng)從2024年9月的3.7%上升到如今的4.45%。

美國長期利率上升75個基點將導(dǎo)致歐元區(qū)長期利率上升35個基點?？梢韵胂?，如果美國的通脹率超過6%，長期利率將至少達(dá)到5.5%。這將推動德國的長期利率達(dá)到約3%，法國和西班牙的長期利率達(dá)到約3.8%，意大利的長期利率則超過4.3%。

長期利率上升的第一個后果是，家庭住房投資進(jìn)一步下降，建筑和房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的危機(jī)加劇。

第二個后果是，歐洲國家的財政償付能力變差。

因此，如果特朗普實施他的整個綱領(lǐng)，我們需要擔(dān)心的不僅僅是歐洲的出口和工業(yè)產(chǎn)出，還有從美國蔓延到歐洲的長期利率上升及其對公共財政的影響。（編譯/趙可心）