投資要點(diǎn)：
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特朗普對(duì)等關(guān)稅落地。美國東部時(shí)間4月2日，美方發(fā)布行政令，宣布
對(duì)所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，同時(shí)對(duì)包括中國在內(nèi)的數(shù)十
個(gè)其他國家和地區(qū)加征更高關(guān)稅，其中對(duì)中國加征34%關(guān)稅。
?本輪加征關(guān)稅的幅度高且具有新特征，對(duì)我國出口及經(jīng)濟(jì)的影響不容忽
視。我國將進(jìn)一步堅(jiān)定發(fā)展信心，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循
環(huán)。一是大力提振消費(fèi)，以消費(fèi)提振暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)。二是，政策積極、有效、
留有余力。三是新一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革或開啟，為價(jià)格提供修復(fù)動(dòng)力。四
是，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，推動(dòng)科技向更前沿、更基礎(chǔ)方向布局，對(duì)科技創(chuàng)新
的支持更加務(wù)實(shí)。
對(duì)等關(guān)稅對(duì)我國主要行業(yè)的影響：
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農(nóng)業(yè)：關(guān)稅提升進(jìn)口價(jià)格，關(guān)注需求轉(zhuǎn)向。
?醫(yī)藥：中美關(guān)稅政策對(duì)醫(yī)藥行業(yè)機(jī)大于危，創(chuàng)新藥械國產(chǎn)替代有望加速。
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紡服珠寶：消費(fèi)市場弱復(fù)蘇，關(guān)注高景氣度體育板塊及黃金珠寶消費(fèi)需
求好轉(zhuǎn)。
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化工：反制措施推動(dòng)采購轉(zhuǎn)向及國內(nèi)油氣發(fā)展/關(guān)注添加劑、吡啶等細(xì)分
化工：反制措施推動(dòng)采購轉(zhuǎn)向及國內(nèi)油氣發(fā)展/關(guān)注添加劑、吡啶等細(xì)分
市場。
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新材料：中美關(guān)稅政策危中有機(jī)，國產(chǎn)替代+自主可控重要性凸顯。
?計(jì)算機(jī)：關(guān)注IT架構(gòu)國產(chǎn)化進(jìn)程提速。
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通信&電子：AI芯片國產(chǎn)化有望提速，光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈率先受益，先進(jìn)封裝
有望迎來加速發(fā)展。
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軍工：全球地緣政治動(dòng)蕩加劇，軍貿(mào)需求巨大。
?風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普對(duì)等關(guān)稅政策對(duì)我國經(jīng)濟(jì)沖擊超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能
恢復(fù)較慢；宏觀政策工具和力度不及預(yù)期。