【特別關(guān)注】

　　光明日?qǐng)?bào)駐莫斯科記者 韓顯陽(yáng)

　　針對(duì)西方的“不友好行為”，俄羅斯總統(tǒng)普京在莫斯科當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日簽署采取特殊經(jīng)濟(jì)措施的總統(tǒng)令，并從發(fā)布之日起生效。據(jù)該總統(tǒng)令，俄羅斯將禁止俄羅斯人和俄公司向境外匯出外幣以償還貸款，或?qū)⑼鈳呸D(zhuǎn)入其國(guó)外賬戶；俄出口商自2022年1月1日獲得的外匯收入中的80%將被強(qiáng)制結(jié)匯；上市公司只有在特定條件下，才能在2022年12月31日前進(jìn)行股票回購(gòu)。

　　美西方以“組合拳”重?fù)舳斫?jīng)濟(jì)

　　美西方國(guó)家2月26日發(fā)布聯(lián)合聲明，將部分俄羅斯銀行排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)（SWIFT）支付系統(tǒng)之外，并對(duì)俄央行實(shí)施限制措施，以防止其通過(guò)配置國(guó)際儲(chǔ)備減輕制裁造成的影響。一時(shí)間，國(guó)際媒體紛紛驚呼，美西方正以“核彈”級(jí)金融制裁來(lái)打擊俄羅斯經(jīng)濟(jì)。迄今為止，遭“金融核彈”轟擊的俄銀行是那些此前已遭制裁的銀行，其中包括外貿(mào)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、天然氣工業(yè)銀行、外經(jīng)銀行、工業(yè)聯(lián)系銀行以及開放銀行等。俄ITI?Capital首席投資策略師盧茨科稱，俄金融體系在境外的80%資產(chǎn)都屬于此次宣布的制裁范圍。

　　歐盟幾乎與此同時(shí)宣布，凍結(jié)俄羅斯中央銀行的黃金和外匯儲(chǔ)備。近年來(lái)，俄央行雖積極降低美元資產(chǎn)在儲(chǔ)備中的比重，特別是大幅降低美國(guó)國(guó)債和美元比重，積極買入黃金，增加人民幣的比重。然而截至2021年6月，西方資產(chǎn)份額仍相當(dāng)可觀。根據(jù)歐盟禁令，占俄全部黃金外匯儲(chǔ)備32.3%（折合1880億美元）的俄央行資產(chǎn)將被凍結(jié)。FxPro機(jī)構(gòu)專家?guī)炱沾幕S奇稱，俄監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部規(guī)定，俄商業(yè)銀行在外國(guó)銀行所持有的外匯最多不超過(guò)25億美元，這部分外匯儲(chǔ)備無(wú)疑遭凍結(jié)；俄政府持有的債券因非現(xiàn)金而不會(huì)被凍結(jié)，但急需現(xiàn)金以增加流動(dòng)性的俄央行卻無(wú)法將其賣出。中長(zhǎng)期來(lái)看，俄央行通過(guò)拋售外匯來(lái)遏制盧布貶值將更困難。除歐盟外，如美、英、日等國(guó)都參與制裁，那么禁令影響將占俄全部6500億美元黃金外匯儲(chǔ)備中的75%，折合4680億美元。至此，俄能動(dòng)用的儲(chǔ)備只有1560億美元。

　　此外，那些2014年后沒有離開俄羅斯的外國(guó)投資者開始出售資產(chǎn)，如英國(guó)石油公司正在出售其在俄石油公司20%的股份。

　　由于美西方制裁，俄金融機(jī)構(gòu)、居民大舉拋售盧布，購(gòu)買美元、歐元避險(xiǎn)。2月25日，1.4萬(wàn)億盧布現(xiàn)金從俄銀行被提走，是前一天的12.5倍，創(chuàng)歷史新高。2月28日，盧布一度大幅貶值50%。無(wú)疑，擠兌行為損害了整個(gè)俄羅斯銀行體系。

　　俄竭力穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)

　　在俄外匯儲(chǔ)備中，外國(guó)政府債券占38%、外國(guó)銀行賬戶存款現(xiàn)金占24%、黃金占22%，以及其他證券占16%。然而，盡管俄當(dāng)前積累了歷史上破紀(jì)錄的外匯儲(chǔ)備，卻無(wú)法充分利用這些儲(chǔ)備來(lái)保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　為應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)艱困局面，克里姆林宮指示財(cái)政部、央行采取多項(xiàng)措施保護(hù)盧布和俄羅斯經(jīng)濟(jì)。首先，根據(jù)普京2月28日簽署的總統(tǒng)令，俄羅斯央行引入了出口商必須出售80%外匯收入的規(guī)定。作為應(yīng)急措施，出口商出售外匯現(xiàn)在可以穩(wěn)定盧布。據(jù)央行對(duì)貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易出口的估計(jì)，每年這筆收入在4700億至4800億美元。

　　其次，中央銀行禁止包括外國(guó)法人、自然人在內(nèi)的所有人出售證券，以穩(wěn)定證券交易市場(chǎng)。

　　再次，俄央行有史以來(lái)第一次將存款利率提高到20%，2014年克里米亞危機(jī)時(shí)這一比例一度升至17%。未來(lái)，不排除俄央行進(jìn)一步加息的可能。然而，超過(guò)50%的利率將徹底癱瘓經(jīng)濟(jì)，這對(duì)俄弊大于利。最壞情況下，利率可能會(huì)提高至35%。

　　最后，俄政府減少美元在國(guó)際貿(mào)易中的結(jié)算。目前，美元占俄國(guó)際結(jié)算的19%。

　　此間經(jīng)濟(jì)、金融界人士認(rèn)為，俄政府、央行采取措施能否奏效很難預(yù)料，很難預(yù)測(cè)盧布匯率。盧茨科認(rèn)為，如果不加干預(yù)，盧布將在1美元兌換100盧布以上“自由浮動(dòng)”。隨著時(shí)間推移，盧布可能會(huì)失去可自由兌換貨幣的地位，央行可能會(huì)像沙特、阿聯(lián)酋這些產(chǎn)油國(guó)那樣固定匯率。俄普列漢諾夫經(jīng)濟(jì)大學(xué)專家季莫菲耶夫則更悲觀，指出盧布關(guān)鍵利率仍可上調(diào)，黑市盧布匯率可跌至200至300盧布兌換1美元。

　　為應(yīng)對(duì)制裁打擊，俄羅斯實(shí)際上早就研發(fā)了與SWIFT同類系統(tǒng)，即俄羅斯支付和金融信息傳輸系統(tǒng)（SPFS）。然而，俄羅斯該系統(tǒng)能否在美元主導(dǎo)局面下獨(dú)立循環(huán)，尚有待觀察。

　　俄考慮對(duì)等凍結(jié)美西方資產(chǎn)

　　俄經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，如果占俄央行13.1%的外匯儲(chǔ)備不被凍結(jié)，仍有2400億美元的特別提款權(quán)、黃金及外匯儲(chǔ)備可以動(dòng)用。這相當(dāng)于俄央行2006年6月的黃金外匯儲(chǔ)備水平，也相當(dāng)可觀。

　　面對(duì)美西方“金融核彈”打擊，俄羅斯正考慮給予堅(jiān)決回?fù)簟?/p>

　　季莫菲耶夫說(shuō)，如果西方國(guó)家切斷俄與資本市場(chǎng)的聯(lián)系，那么俄也可以切斷他們的商品流通，即包括歐洲企業(yè)和消費(fèi)者所依賴的能源和資源，停止向歐洲出口石油和天然氣，使歐洲企業(yè)停工，居民用電以及金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格上漲等。

　　來(lái)自統(tǒng)一俄羅斯黨國(guó)家杜馬議員、政府下屬金融大學(xué)教授馬特維切夫稱，俄在國(guó)外的財(cái)產(chǎn)數(shù)量，無(wú)論是使館建筑、地塊等，都相當(dāng)于俄羅斯聯(lián)邦的外國(guó)資產(chǎn)。如果國(guó)外凍結(jié)俄財(cái)產(chǎn)和賬戶，俄則需要對(duì)等回應(yīng)。而美西方國(guó)家在俄經(jīng)營(yíng)的可口可樂(lè)、微軟、麥當(dāng)勞、寶潔、雀巢、達(dá)能、荷蘭皇家殼牌、拜耳、百事可樂(lè)等大企業(yè)，則是俄羅斯對(duì)等還擊的目標(biāo)。

　　金融分析師和風(fēng)險(xiǎn)管理師協(xié)會(huì)監(jiān)事會(huì)成員拉祖瓦耶夫建議，在扣押賬戶的“輕”版答案中，俄可凍結(jié)包括公司債務(wù)在內(nèi)的外債和股息支付。他稱，外國(guó)人在自由流通股中的實(shí)際份額在30%至40%之間。外國(guó)人參與了諾瓦泰克的一些液化天然氣項(xiàng)目，賴夫艾森國(guó)際銀行在俄開展金融業(yè)務(wù)，俄儲(chǔ)蓄銀行中有很多外國(guó)投資人，盧克石油公司資本中ADR（美國(guó)存托憑證）的數(shù)量超過(guò)50%。他認(rèn)為，俄不排除沒收外國(guó)能源資產(chǎn)以及合資企業(yè)，以報(bào)復(fù)外國(guó)凍結(jié)俄資產(chǎn)，并補(bǔ)償損失。

　　《光明日?qǐng)?bào)》（ 2022年03月02日?12版）