8月20日，第三批國家藥品集采結果公布，189家企業(yè)參加，55個品種集采成功，擬中選產(chǎn)品平均價格降幅53%，最高降幅95%。上海醫(yī)藥在集采中中標了6種產(chǎn)品。

8月21日，相關醫(yī)藥企業(yè)股價表現(xiàn)平平，除了科倫醫(yī)藥股價最高上漲超過8%以外，上海醫(yī)藥、華海藥業(yè)股價高開低走，截至當日收盤，上海醫(yī)藥下跌0.5%，華海醫(yī)藥下跌1.4%，紅日藥業(yè)下跌1.3%，白云山下跌1.2%。

龍頭藥企有望受益

中金公司醫(yī)療健康研究團隊8月21日發(fā)布報告評論稱：“競爭格局較好的品種，價格降幅相對平緩；競爭格局較差的品種，價格降幅相對較大。”

此次集采最大可中選企業(yè)數(shù)提升，從第二批的6家增加至8家；采購周期為1至3年。中金公司認為，集采在提升行業(yè)集中度的同時產(chǎn)品供應也得到更好的保障。

“產(chǎn)品通過一致性評價是藥品集中采購的前提，實行藥品集中采購有利于提高行業(yè)準入門檻，提升行業(yè)集中度。”中金公司指出，“同時通過藥品降價，保證采購量，有利于規(guī)范藥品流通環(huán)節(jié)，提升醫(yī)保資金的利用效率；并通過進口替代，提升國產(chǎn)企業(yè)市場份額。”

中金公司還表示，藥品集中采購有利于仿制藥管線豐富、獲取批文速度快的龍頭藥企，如中國生物制藥、石藥集團、科倫藥業(yè)等，其仿制藥業(yè)務有望通過集采實現(xiàn)快速放量。

“當市場變化的時候，比如勞動力和物流的成本上升了，那么藥品的低價是否依然能夠維持值得關注。”北大醫(yī)學人文學院教授王岳表示。他認為，集采對于規(guī)模較小的企業(yè)不利，可能讓它們面臨虧損的風險。

在談到高值醫(yī)用耗材即將實施的集采時，中科院院士、上海復旦大學附屬中山醫(yī)院心內科主任葛均波對第一財經(jīng)記者表示：“集中帶量采購是為了減輕老百姓的醫(yī)療負擔，這是我們非常贊同的，同時我們也希望方案的實施能夠推動中國醫(yī)療器械行業(yè)的整體發(fā)展，進一步把我國的創(chuàng)新激發(fā)出來。”

葛均波院士等10位心血管專家在上個月遞交的一份《國家組織冠脈支架集中帶量采購方案的征求意見稿》的建議中指出，相關部門在把關入圍支架的安全有效性的前提下，應讓盡量多的合格產(chǎn)品參與入圍，給廠家生存的機會，并在保證公平競爭的前提下，鼓勵醫(yī)療器械的創(chuàng)新。

利潤縮減恐影響企業(yè)創(chuàng)新投入

目前行業(yè)最大的焦點是，集中采購的價格大幅低于藥品原來的價格，對藥企的利潤造成了擠壓，這一方面對藥品的質量控制提出更高的要求，另一方面也對藥企未來如何持續(xù)投入創(chuàng)新藥構成挑戰(zhàn)。

一位醫(yī)藥行業(yè)資深人士對第一財經(jīng)記者表示：“現(xiàn)在藥廠的利潤被大幅壓縮了，集采后藥物的一致性評價是否有人持續(xù)跟蹤，現(xiàn)在還不知道；一些企業(yè)現(xiàn)在的藥價可能只有原來的十分之一，他們要怎么再去投入創(chuàng)新也面臨著巨大挑戰(zhàn)。”

上述業(yè)內人士還表示，國家醫(yī)保的面臨的壓力能夠理解。“多年前發(fā)改委物價司就曾表示，藥物大幅降價不難，難的是如何保持供需兩方面的平衡，尤其是保持供方的積極性和對質量的承諾更為重要。”他告訴第一財經(jīng)記者。

“把過專利保護期的藥品價格降下來，讓創(chuàng)新藥物能夠進入醫(yī)保，這一初衷是為了鼓勵創(chuàng)新，但前提是集采入選的產(chǎn)品質量要嚴格把控。”一位前賽諾菲中國高管對第一財經(jīng)記者表示。

生物醫(yī)藥投資公司Loncar Investments創(chuàng)始人布拉德·隆卡（Brad Loncar）對第一財經(jīng)記者表示：“通常來說，集采是政府為了給到創(chuàng)新藥更大的預算空間而采取的積極的舉措。”

中國醫(yī)藥行業(yè)正在由過去的仿制藥進入原研藥創(chuàng)新跨越式發(fā)展的新階段，在轉型過程中需要對早期研發(fā)進行大量投資。

有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年我國全國醫(yī)療衛(wèi)生費用總計達到5.8萬億人民幣，人均支出約合600美元，僅占發(fā)達國家人均醫(yī)療支出的1/9左右，市場潛力巨大。但中國的創(chuàng)新藥銷售額僅占所有藥物比例的2.5%，遠低于美國和日本。

從全球新藥研發(fā)的投入情況來看，中國近年來加大了新藥研發(fā)投入，但在全球占比仍不到十分之一。2019年中國新藥研發(fā)投入816億元（約116億美元），全球的新藥研發(fā)投入達1760億美元。

上海市生物醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長陳少雄對第一財經(jīng)記者表示：“目前中國的藥品市場產(chǎn)業(yè)規(guī)模大約是1.56萬億元，其中化學藥是主體，生物醫(yī)藥的占比僅15%左右，增長空間還很大。”

近年來大量的中國生物創(chuàng)新藥企在香港和上?？苿?chuàng)板上市。但是，市場人士警告稱，中國生物藥企估值普遍偏高，比如恒瑞醫(yī)藥的市盈率超過90倍，這在一些成熟市場是不可思議的。

“大家都看到中國對新藥的需求很大，這讓一些在科創(chuàng)板上市的企業(yè)出現(xiàn)了奇高的市盈率，這也表明科創(chuàng)板的估值并不是基于企業(yè)實際情況的估值。”Loncar Investments創(chuàng)始人隆卡對第一財經(jīng)記者表示。