【文/觀察者網(wǎng) 熊超然】在此前已接連釋放“將于9月降息”的信號后，美聯(lián)儲主席鮑威爾終于在當(dāng)?shù)貢r間8月23日明確表示，在今年美國總統(tǒng)大選競選的沖刺階段，美聯(lián)儲不會回避降息。他認(rèn)為，美國就業(yè)市場進一步“降溫”將不受歡迎，并相信通貨膨脹即將達到美聯(lián)儲所設(shè)定的2%的目標(biāo)。

“政策調(diào)整的時機已經(jīng)到來?！滨U威爾當(dāng)天在由堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行主辦的杰克遜霍爾全球央行年會上，發(fā)表了備受期待的講話，釋放了強烈的信號，表明美聯(lián)儲將在9月中旬開始降息，而那時候距離11月5日的美國總統(tǒng)大選僅僅相隔約七周。

“他（鮑威爾）的此番言論，基本上宣告了美聯(lián)儲與通脹的斗爭已經(jīng)結(jié)束，如今保護就業(yè)是首要任務(wù)?！甭吠干邕@樣分析指出，在大選日臨近之際，美聯(lián)儲實質(zhì)上已啟動了全新的任務(wù)——從對抗通脹轉(zhuǎn)向保護就業(yè)崗位。一些業(yè)內(nèi)人士還根據(jù)鮑威爾的最新講話分析認(rèn)為，美聯(lián)儲可能會直接降息0.5個百分點，而非慣常的0.25個百分點，并堅信今年年底前至少會有一次大幅降息出現(xiàn)。

而隨著美國副總統(tǒng)哈里斯前一天（8月22日）正式接受民主黨總統(tǒng)候選人提名，這一事態(tài)發(fā)展也打破了此前似乎是“特朗普稍稍占優(yōu)”的競選格局。此前，特朗普曾稱“美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)放棄降息”，但鮑威爾則表態(tài)做決定時不會被政治所左右。如今，一些共和黨人認(rèn)為，降息可能是一種在大選投票前推動經(jīng)濟的黨派努力，甚至?xí)x情產(chǎn)生影響。

擔(dān)憂失業(yè)率惡化，美聯(lián)儲降息步調(diào)或“拉大”

在當(dāng)天的講話中，鮑威爾表示，在新冠疫情大流行期間，美國的通脹率曾飆升至7%左右，他對于通脹率正穩(wěn)步回落至2%的信心已經(jīng)增強，而且上行的風(fēng)險已經(jīng)減弱。

但他同時也指出，美國勞動力市場的放緩是“毋庸置疑的”，“就業(yè)的下行風(fēng)險已經(jīng)增加”。他表示，盡管到目前為止，失業(yè)率迅速上升至4.3%是由招聘速度放緩而非更令人擔(dān)憂的裁員增加所推動的，但美聯(lián)儲不會容忍失業(yè)率進一步惡化。

“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫?！滨U威爾表示：“我們將在進一步實現(xiàn)物價穩(wěn)定方面竭盡所能，并盡一切努力支持強勁的勞動力市場?！?

當(dāng)?shù)貢r間8月21日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，從2023年4月到2024年3月，美國的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)比最初統(tǒng)計的數(shù)量減少81.8萬人。這是美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)自2009年以來的最大修正幅度，不少分析認(rèn)為，此次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的下修，顯示美國就業(yè)市場明顯沒有此前數(shù)據(jù)表現(xiàn)的那樣強勁。

路透社稱，鮑威爾對保護就業(yè)市場的最新發(fā)言，進一步增加了降息的可能性，特別是在許多政策制定者聲稱“就業(yè)市場仍然健康”，但如果美國政府定于9月6日發(fā)布的8月份就業(yè)報告內(nèi)容進一步惡化的話。

分析師和金融市場對此已經(jīng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將在9月17日至18日的政策會議上首次降息。事實上，美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）7月30日至31日的會議紀(jì)要已顯示，預(yù)計美聯(lián)儲將在9月份開始降息后，這一觀點得到了鞏固。

鮑威爾說，目前的政策利率在5.25%至5.50%之間，美聯(lián)儲有“充足的空間”來降低借貸成本，以緩沖經(jīng)濟。大多數(shù)分析師預(yù)測，美聯(lián)儲將以降息25個基點開始其寬松政策，這是慣常的降息幅度。但也有一些分析人士認(rèn)為，鮑威爾的最新發(fā)言為美聯(lián)儲首次降息50個基點打開了大門，而非慣常的25個基點。

交易員們認(rèn)為，美聯(lián)儲以降息50個基點開始其寬松周期的可能性超過三成，并十分堅信在今年年底前至少會有一次大幅降息出現(xiàn)。

鮑威爾擔(dān)憂通脹和失業(yè)率，多個地方聯(lián)儲支持降息

路透社提到，鮑威爾如今的發(fā)言，與其在2021年和2022年美國通脹率飆升時的論調(diào)大為不同。自2022年3月起，美聯(lián)儲開始將基準(zhǔn)政策利率上調(diào)至了22年以來的最高水平。兩年前，也是在杰克遜霍爾全球央行年會上，他當(dāng)時警告說，勞工及其家庭將感受到失業(yè)率上升和信貸成本提高所帶來的“痛苦”。

即便如今4.3%的通脹率水平與美聯(lián)儲2%的長期通脹目標(biāo)相符，但這也比鮑威爾在2018年擔(dān)任美聯(lián)儲主席時的水平要高。鮑威爾還表示，在新冠疫情大流行導(dǎo)致2000多萬人失業(yè)并將失業(yè)率推高至14.8%的高點后，他希望恢復(fù)到疫情前的狀況。

報道認(rèn)為，當(dāng)前失業(yè)率的顯著上升，可能會削弱鮑威爾在美聯(lián)儲主席任內(nèi)的“遺產(chǎn)”，他過往曾改變貨幣政策方向，更加重視美聯(lián)儲的就業(yè)使命，并認(rèn)為低失業(yè)率和穩(wěn)定通脹可以并存。