本周（3月10日至3月16日），國內方面，全國兩會將閉幕；“3·15國際消費者權益日”來臨；中國2月社融、M2等金融數據將出爐；滬深兩市超320億元市值限售股解禁。

國際方面，3月10日，德國公布1月工業(yè)產出同環(huán)比數據；3月11日，日本公布四季度實際GDP平減指數同比終值；3月12日，美國公布2月CPI數據；3月13日，美國公布2月PPI數據。

3月10日（周一）

日本公布1月貿易收支-基于海關數據季調后(億日元)

中國公布2月社會融資規(guī)模-年初至今(億元)

中國公布2月M2貨幣供應年率(%)

德國公布1月季調后工業(yè)產出月率(%)

德國公布1月季調后出口月率(%)

歐元區(qū)公布3月Sentix投資者信心指數

美國公布2月紐約聯儲1年通脹預期(%)

3月11日（周二）

日本公布第四季度季調后實際GDP季率修正值(%)

澳大利亞公布截至3月9日當周ANZ消費者信心指數

德國公布2月CPI年率終值(%)

美國公布1月JOLTs職位空缺(萬)

3月12日（周三）

日本公布第一季度BSI大型制造業(yè)信心指數

美國公布2月CPI年率未季調(%)

加拿大央行公布利率決議

美國公布2月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI

EIA公布月度短期能源展望報告

歐佩克公布月度原油市場報告

3月13日（周四）

美國公布2月PPI年率(%)

美國公布截至3月8日當周初請失業(yè)金人數(萬)

IEA公布月度原油市場報告

3月14日（周五）

英國公布1月GDP月率(%)

英國公布1月商品貿易帳-季調后(億英鎊)

英國公布1月工業(yè)產出月率(%)

歐元區(qū)公布2月儲備資產總額(億歐元)

加拿大公布1月制造業(yè)銷售月率(%)

美國公布3月密歇根大學消費者信心指數初值

3月15日（周六）

無

3月16日（周日）

無

本周滬深兩市超320億元市值限售股解禁

Wind數據顯示，本周（3月10日至3月16日）滬深兩市將有28只股票面臨限售股解禁，合計解禁量為15.77億股。按3月7日收盤價計算，合計解禁市值為321.00億元。其中，解禁市值居前三位的是：匠心家居（87.97億元）、中瓷電子（83.01億元）、萬控智造（46.73億元）。

具體來看，匠心家居3月13日解禁1.25億股，中瓷電子3月12日解禁1.75億股，萬控智造3月10日解禁3.10億股，均為首發(fā)原股東限售股份。

全國兩會將閉幕

據新華社，十四屆全國人大三次會議將于3月11日下午閉幕。全國政協十四屆三次會議將于3月10日上午閉幕。

“3·15國際消費者權益日”來臨

3月15日，將迎來“3·15國際消費者權益日”。日前，據中國消費者協會，2025年全國消協組織消費維權年主題為“共筑滿意消費”。

國務院關稅稅則委員會對原產于加拿大的部分進口商品加征關稅 對加拿大菜子油油渣餅豌豆加征100%關稅

國務院關稅稅則委員會辦公室發(fā)布公告稱，加拿大政府宣布，自2024年10月1日起，對中國電動汽車加征100%關稅；自2024年10月22日起，對中國鋼鐵和鋁產品加征25%關稅。加方單邊加征關稅的做法罔顧客觀事實和世界貿易組織規(guī)則，是典型的貿易保護主義做法，構成對中方的歧視性措施，嚴重侵害中方的合法權益，破壞中加經貿關系。

根據《中華人民共和國關稅法》、《中華人民共和國海關法》、《中華人民共和國對外貿易法》等法律法規(guī)和國際法基本原則，經國務院批準，國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告，自2025年3月20日起，對原產于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關稅；對原產于加拿大的水產品、豬肉加征25%關稅。中方敦促加方理性看待雙邊經貿合作，尊重客觀事實，遵守世界貿易組織規(guī)則，立即糾正錯誤做法。

我國將制定金融法、托育服務法等

據新華社，全國人大常委會工作報告顯示，今年將圍繞健全社會主義市場經濟法律制度，制定民營經濟促進法、國家發(fā)展規(guī)劃法、金融法等，修改反不正當競爭法、企業(yè)破產法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法等。圍繞推進社會、文化領域立法，制定法治宣傳教育法、托育服務法等，修改傳染病防治法、國家通用語言文字法。

2月份全國居民消費價格同比下降0.7%

國家統計局發(fā)布數據，2025年2月份，全國居民消費價格同比下降0.7%。2月份，食品煙酒類價格同比下降1.9%，影響CPI（居民消費價格指數）下降約0.54個百分點。

2月份全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.2% 環(huán)比下降0.1%

國家統計局發(fā)布數據，2025年2月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.2%，環(huán)比下降0.1%，降幅比上月均收窄0.1個百分點；工業(yè)生產者購進價格同比下降2.3%，環(huán)比下降0.2%。1—2月平均，工業(yè)生產者出廠價格比上年同期下降2.2%，工業(yè)生產者購進價格下降2.3%。

央行公開市場將有7779億元逆回購到期

Wind數據顯示，本周央行公開市場將有7779億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期970億元、382億元、3532億元、1045億元、1850億元。此外，周五還將有900億元國庫現金定存到期。

此前央行發(fā)布通知稱，財政部、央行定于3月10日進行2025年中央國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款（三期）招投標，本期操作量1500億元，期限1個月（28天）。

本周（3月10日至3月16日）滬深兩市有5只新股申購，其中，上證主板1只，科創(chuàng)板1只，深證主板1只，創(chuàng)業(yè)板2只。

海通證券

1）當前已見外資階段性回流，據估算1-2月北向渠道流入A股近200億元，春節(jié)后流入港股最高約180億港元。

2）以港股為參考，本輪回流或以短線靈活型外資為主，長線穩(wěn)定型外資或也存在階段性流入，結構上更偏好港股科技。

3）春季行情或已過半程，中國“七巨頭”概念引領的科技板塊是中期主線，當前更應關注消費醫(yī)藥、地產等存在預期差板塊。

天風證券

賽點2.0第三階段攻堅，社融脈沖已出現回升，春節(jié)歸來進一步觀察基本面改善情況，恒生已先行，A股反應滯后。根據經濟復蘇與市場流動性，可以把投資主線降維為三個方向：

1）Deepseek突破與開源引領的科技AI+；

2）消費股的估值修復和消費分層逐步復蘇；

3）低估紅利繼續(xù)崛起。

紅利回撤常在有強勢產業(yè)趨勢出現的時候，因此低估紅利的高度取決于AI產業(yè)趨勢的進展，而AI產業(yè)趨勢的進展又取決于AI應用端和消費端的突破。消費板塊投資的核心因子是估值，在當前消費板塊低估值、利率下行、政策催化下復蘇周期抬頭（哪怕是很弱的斜率），以宏觀敘事而對消費過分悲觀反而是一種風險，重視恒生互聯網。

華福證券

科技創(chuàng)新和中長期資金入市共同打造更具吸引力的資本市場，夯實牛市基礎。建議關注：

1）受益于資本市場活躍的非銀板塊。

2）科技創(chuàng)新已成為驅動經濟增長的新引擎，后續(xù)資本市場科技含量有望持續(xù)提高，商業(yè)航天、低空經濟、人工智能等新興產業(yè)以及具身智能等高端制造投資價值凸顯。

3）與長線資金投資理念相契合的安全邊際較高資產，優(yōu)選股息率高、自由現金流量充裕、盈利能力穩(wěn)健的央國企。

中信建投

總量政策表述整體符合預期，結構上科技再次成為重點。央行以“總量寬松+結構優(yōu)化”雙軌發(fā)力，擇機降準降息降低融資成本。財政為應對內外部可能出現的不確定因素，中央財政還預留了充足的儲備工具和政策空間。此外，為提振消費，給予個人消費貸款財政貼息等政策有望落地。債券市場科技板，擴大科技創(chuàng)新再貸款規(guī)模，設立航母級國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金等超預期舉措有望提振市場信心，疊加產業(yè)催化涌現，我們認為春季行情有望繼續(xù)，科技成長板塊仍為主線，中國資產信心重估的中期趨勢也將延續(xù)。重點關注行業(yè)：國產算力、消費電子、汽車智能化、軍工、服務消費、地產、鋼鐵等。

（聲明：內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔）

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