（原標(biāo)題：特朗普擬加征25%鋼鋁關(guān)稅 相關(guān)產(chǎn)業(yè)將面臨怎樣的變局？）

美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間9日表示，將于10日宣布對所有國家的鋼鋁進(jìn)口加征25%的關(guān)稅。這標(biāo)志著美國與其經(jīng)濟(jì)伙伴國家之間的貿(mào)易戰(zhàn)將進(jìn)一步升級。那么，這即將落地的25%關(guān)稅，會給相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來怎樣翻天覆地的變局呢？是產(chǎn)業(yè)的重新洗牌，還是貿(mào)易格局的再次重塑？

鋼鐵

據(jù)測算，美國鋼材進(jìn)口主要來自加拿大、巴西、墨西哥、韓國和越南，總量約1718.6萬噸。美國粗鋼年產(chǎn)量8080萬噸。

越南從中國進(jìn)口約1276萬噸，越南出口美國約117萬噸。越南粗鋼年產(chǎn)量2207萬噸。墨西哥從中國進(jìn)口約117萬噸，墨西哥出口美國約380萬噸。韓國從中國進(jìn)口約819萬噸，韓國出口美國約239萬噸。韓國粗鋼年產(chǎn)量6380萬噸。巴西從中國進(jìn)口約376萬噸，巴西出口美國約357萬噸。巴西粗鋼年產(chǎn)量3370萬噸。加拿大從中國進(jìn)口約67萬噸，加拿大出口美國約625萬噸。美國從中國進(jìn)口約55萬噸。

因此，中國向美國的“直接出口+轉(zhuǎn)口”最大量約為952萬噸，但考慮到越南、韓國、巴西自身的產(chǎn)量遠(yuǎn)大于進(jìn)口水平，因此實際影響量應(yīng)小于該數(shù)字。短期行情方面，情緒釋放后，2-3月更多關(guān)注國內(nèi)兩會預(yù)期和產(chǎn)業(yè)需求成色，價格走勢以震蕩反彈為主。

鋁

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中、墨、加三國商品占美國未鍛軋鋁進(jìn)口超2/3，鋁成品進(jìn)口約42%，廢鋁進(jìn)口達(dá)90%。加拿大是美國原鋁金屬的主要供應(yīng)國，占美國總進(jìn)口量的顯著比例；墨西哥則是美國廢鋁和鋁合金的主要供應(yīng)國。據(jù)計算，中國出口至全球和美國的鋁元素分別占消費的23%和2%，對我國直接影響有限。但是有分析稱加拿大、墨西哥等國承擔(dān)了部分轉(zhuǎn)口國的角色，但具體跟蹤數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的條件較嚴(yán)苛，我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易涉及的量較小。

據(jù)統(tǒng)計，美國電解鋁廠的產(chǎn)能約為150萬噸/年，開工率在70%-80%之間波動，由此推斷年度產(chǎn)量約110萬噸，而美國需求量超500萬噸，供需是極為失衡的，每年需要大量進(jìn)口原鋁及鋁材。因為鋁是美國多個關(guān)鍵行業(yè)（如汽車制造、航空航天、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等）所必需的原材料。在這一背景下，加征關(guān)稅將不可避免地推升美國國內(nèi)鋁價，并最終傳導(dǎo)至終端消費者，進(jìn)一步推高美國國內(nèi)的通貨膨脹率；在全球范圍內(nèi)，貿(mào)易摩擦的加劇將破壞全球貿(mào)易秩序，阻礙全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

總體評估來看，美國關(guān)稅對我國鋁出口影響較少，對鋁價擾動較小，鋁價走勢更多還是要關(guān)注供需基本面走向。后續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策具體落地情況，以進(jìn)一步評估對鋁的影響。