01 大盤

昨夜美股三大股指集體收漲，英偉達(dá)昨日重挫后今日反彈，收漲近9%，市值重回3萬億美元。截至收盤，道指跌 0.31%，納指跌 0.51%，標(biāo)普跌 0.47%。美國十年國債收益率漲 0.155%，收報(bào)4.537%，相較兩年期國債收益率差31.3個(gè)基點(diǎn)?？只胖笖?shù)VIX漲 0.91%至16.56，布倫特原油收跌 0.14%至75.76。現(xiàn)貨黃金昨日漲 0.03%，報(bào)2760.36美元/盎司。美元指數(shù)昨日跌 0.08%，報(bào)107.87。

加拿大央行如期降息25BP，由于關(guān)稅威脅迫在眉睫，聲明取消利率指引。消息人士：倫敦黃金市場在向美國大量發(fā)貨后，排隊(duì)向英國央行借入黃金。黎真主黨領(lǐng)導(dǎo)人稱不接受延長黎以停火協(xié)議期限。

消息人士：OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman計(jì)劃下周訪問印度。美媒稱白宮預(yù)算辦公室撤銷授權(quán)聯(lián)邦凍結(jié)撥款的命令，白宮否認(rèn)。據(jù)英國金融時(shí)報(bào)：捷克央行行長希望將該國數(shù)十億歐元的外匯儲(chǔ)備投入BTC。

美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議：維持利率不變;聲明刪去了有關(guān)通脹目標(biāo)取得進(jìn)展的表述，重申通脹“仍然偏高”;勞動(dòng)力市場依然“強(qiáng)勁”，取代此前的已經(jīng)放緩。鮑威爾發(fā)布會(huì)稱不急于調(diào)整利率;關(guān)注特朗普政策，未與特朗普接觸。決議后交易員預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)將減少政策寬松。

02 行業(yè)&個(gè)股

行業(yè)板塊方面，除通訊、半導(dǎo)體、日常消費(fèi)、能源和公用事業(yè)分別收漲0.44%、0.41%、0.24%、0.22%和0.21%外，其他標(biāo)普6大板塊悉數(shù)收跌：房地產(chǎn)、科技、醫(yī)療、工業(yè)、原料和金融分別收跌1.16%0.81%、0.59%、0.34%、0.18%和0.08%。

概念板塊方面，航空ETF漲0.61%，旅行服務(wù)板塊漲0.75%，高端酒店萬豪漲0.35%，愛彼迎漲1.17%，挪威郵輪漲0.07%。太陽能板塊漲4.79%。金融科技板塊方面，PayPal收漲0.65%，NU跌0.71%。網(wǎng)絡(luò)安全板塊漲1.55%，SQ漲1.57%。

中概股多數(shù)收跌，KWEB跌1.05%。臺(tái)積電跌 0.03%，阿里漲 0.72%，拼多多跌 0.12%，京東跌 1.97%，理想跌 0.6%，小鵬跌 1.99%，富途跌 2.52%，蔚來跌 2.31%，名創(chuàng)優(yōu)品跌 1.03%，極氪平收 0%，EH跌 1.59%。

大型科技股漲跌互現(xiàn)。蘋果收漲 0.46%，微軟跌 1.09%，英偉達(dá)跌 4.1%，亞馬遜跌 0.45%，谷歌漲 0.06%，Meta漲 0.32%，特斯拉跌 2.26%，博通跌 0.49%，沃爾瑪漲 0.22%，禮來跌 0.11%，PLTR跌 0.59%，APP漲 1.55%，AXON漲 0.38%。

03 每日焦點(diǎn)

1、Meta四季度收入超預(yù)期，2025年資本開支超預(yù)期、一季度收入指引遜于預(yù)期

1.30 扎克伯格旗下“元宇宙公司”Meta Platforms四季度EPS為8.02美元，分析師預(yù)期6.78美元。四季度營收483.9億美元，分析師預(yù)期469.8億美元。四季度APP家族營收473.0億美元，分析師預(yù)期460.8億美元。四季度Reality Labs營收10.8億美元，分析師預(yù)期11.1億美元。四季度運(yùn)營利潤233.7億美元，分析師預(yù)期200.9億美元。四季度APP家族運(yùn)營利潤283.3億美元，分析師預(yù)期253億美元。四季度Reality Labs運(yùn)營虧損49.7億美元，分析師預(yù)期虧損51.0億美元。全年折舊開支比之前預(yù)估低了大約29億美元。公司將在基建、通用人工智能(GEN AI)、Reality Labs新增就業(yè)崗位。

預(yù)計(jì)2025年總體開支1140億-1190億美元，分析師預(yù)期1080.1億美元。預(yù)計(jì)2025年資本開支600億-650億美元，其中大部分將流向核心業(yè)務(wù)，分析師預(yù)期524.1億美元。預(yù)計(jì)一季度營收395億-418億美元，分析師預(yù)期416.7億美元。預(yù)計(jì)2025年全年都存在營收增長的機(jī)會(huì)。在業(yè)績指引中，預(yù)計(jì)匯率因素將構(gòu)成大約3%的逆風(fēng)。歐洲和美國的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)影響到公司的業(yè)務(wù)。

1.30 Meta Platforms(META.O)CFO：預(yù)計(jì)將在2025年加快MTIA芯片的采用，隨后將在明年將定制芯片擴(kuò)展至訓(xùn)練工作負(fù)載，以進(jìn)行排名和推薦。

Meta Platforms(META.O)CEO馬克·扎克伯格：我們預(yù)計(jì)將繼續(xù)從領(lǐng)先行業(yè)供應(yīng)商處采購第三方芯片，同時(shí)在現(xiàn)成芯片不理想的情況下使用定制硅芯片。不應(yīng)期望AI工程師被廣泛部署和公開發(fā)布，但預(yù)計(jì)2025年AI工程師將開始成為可能。

谷歌、Meta、微軟和亞馬遜等云和超大規(guī)模公司正在引領(lǐng)ASIC這一潮流。比如，谷歌的TPU、Meta的MTIA、微軟的Maia、亞馬遜Trainium2等。

扎克伯格預(yù)測人工智能將迎來“重大一年” Meta股價(jià)盤后大漲

1.30 Meta Platforms首席執(zhí)行官扎克伯格力挺公司的大規(guī)模支出計(jì)劃，并預(yù)測人工智能(AI)今年將迎來“重大一年”，其AI助手有望成為行業(yè)內(nèi)最廣泛使用的產(chǎn)品?！霸谌斯ぶ悄茴I(lǐng)域，我預(yù)計(jì)高度智能和個(gè)性化的AI助手今年有望達(dá)到超過10億用戶的規(guī)模，”扎克伯格在公司第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。“我預(yù)計(jì)Meta AI將成為領(lǐng)先的AI助手?！?/p>

Meta將支付2500萬美元 以解決特朗普2021年因賬戶被暫停而提起的訴訟

1.30 Meta當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三表示，該公司已同意支付約2500萬美元，以解決美國總統(tǒng)特朗普就該公司在2021年1月6日美國國會(huì)大廈襲擊事件后暫停其賬戶一事提起的訴訟。在和解金額中，2200萬美元將用于特朗普總統(tǒng)圖書館基金，其余將用于支付法律費(fèi)用和其他原告。Facebook母公司Meta向舊金山聯(lián)邦法院提交了一份關(guān)于和解的通知。

2、美股異動(dòng)|特斯拉盤后先跌后漲，四季度收入遜于預(yù)期，預(yù)計(jì)車輛交付今年重拾增長

1.30 特斯拉盤后一度跌逾5%，而后又轉(zhuǎn)漲。特斯拉四季度調(diào)整后EPS為0.73美元，分析師預(yù)期0.75美元。四季度營收257.1億美元，分析師預(yù)期272.1億美元。四季度運(yùn)營利潤15.8億美元，分析師預(yù)期26.8億美元。四季度毛利潤率16.3%，分析師預(yù)期18.9%。公司削減成本的力度并沒有原來想象的那么大，這與生產(chǎn)線的問題有關(guān)。四季度自由現(xiàn)金流(FCF)為20.3億美元，分析師預(yù)期17.5億美元。中國四季度車輛交付創(chuàng)歷史紀(jì)錄。計(jì)劃2025年在中國和歐洲推出全自動(dòng)駕駛(FSD)。預(yù)計(jì)2025年能源儲(chǔ)存部署將較上年至少增長50%。預(yù)計(jì)電動(dòng)皮卡Cybertruck將符合美國國稅局(IRS)的消費(fèi)者退稅標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)(整體)車輛業(yè)務(wù)將于2025年恢復(fù)增長。新車型仍然處于2025年上半年投產(chǎn)的正軌之上，更多經(jīng)適車型處于上半年投產(chǎn)的正軌之上。特斯拉Cybercab計(jì)劃2026年投產(chǎn)。

特斯拉：第四季度單車銷售成本達(dá)到了歷史最低水平 低于35000美元

1.30 特斯拉表示，在第四季度，單車銷售成本達(dá)到了歷史最低水平，低于35,000美元，這主要得益于原材料成本的改善，這幫助我們部分抵消了提供有吸引力的金融和租賃方案所做的投入。

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克：將于6月在美國奧斯汀推出無監(jiān)管FSD付費(fèi)服務(wù)。

馬斯克：預(yù)計(jì)今年將在美國多個(gè)地區(qū)推出無監(jiān)管FSD

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)今年將在美國多個(gè)地區(qū)推出無監(jiān)管FSD。相信今年將在加州推出無監(jiān)管FSD。

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克：多家汽車公司對FSD許可表現(xiàn)出顯著興趣。

1.30 特斯拉CEO埃隆·馬斯克：將觀察美國總統(tǒng)特朗普廢止拜登電動(dòng)汽車退稅政策是否會(huì)對特斯拉產(chǎn)生“一定程度上的影響”。但競爭對手們將面臨“毀滅性的影響”。

3、美股異動(dòng)|微軟盤后跌逾2%，四季度智能云營收和Azure增速遜于預(yù)期

1.30 微軟盤后跌逾2%。微軟第二財(cái)季營收696億美元，分析師預(yù)期689.2億美元。第二財(cái)季云營收409億美元，分析師預(yù)期411億美元。第二財(cái)季智能云營收255.4億美元，分析師預(yù)期258.9億美元。第二財(cái)季Azure營收增長31%，分析師預(yù)期增長31.8%。第二財(cái)季人工智能(AI)業(yè)務(wù)年收入增長175%。第二財(cái)季扣除匯率因素的Azure和其他云服務(wù)營收增長31%。

4、阿斯麥24Q4營收、凈利潤、訂單均超預(yù)期

1.29 阿斯麥24Q4營收92.6億歐元(vs89.1)凈利潤26.9億歐元(vs25.5)Q4訂單額70.9億歐元(vs35.3)

預(yù)計(jì)25Q1毛利率為52%-53%(vs51.2%)營收為75-80億歐元

預(yù)計(jì)2025年銷售額在300-350億歐元，毛利率為51%-53%。

阿斯麥?zhǔn)紫瘓?zhí)行官稱，人工智能是我們行業(yè)增長的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

阿斯麥宣布2025年后不再按季度公布新增訂單額

1.29 阿斯麥(ASML.O)決定2025年之后不再按季度公布新增訂單額，公司CFO戴厚杰(Roger Dassen)表示，按季度來看，新增訂單金額會(huì)出現(xiàn)一定波動(dòng)，無法準(zhǔn)確反映業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，不過仍會(huì)公布年度未交付訂單金額。

5、英媒：軟銀正在談判向OpenAI投資至多250億美元

1.30 據(jù)英國金融時(shí)報(bào)，軟銀正就向OpenAI投資至多250億美元進(jìn)行談判，此舉將使軟銀成為ChatGPT制造商OpenAI最大的金融支持者，雙方將合作開展一個(gè)新的大規(guī)模人工智能基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。這兩家公司上周宣布，他們將領(lǐng)導(dǎo)一家合資企業(yè)，斥資1000億美元建設(shè)“星際之門”——這是美國總統(tǒng)特朗普力捧的一個(gè)龐大的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目——在未來四年里，這個(gè)數(shù)字將上升到5000億美元。多名直接了解談判情況的人士表示，軟銀正在就向OpenAI直接投資150億至250億美元進(jìn)行談判，此前軟銀已承諾向“星際之門”投資逾150億美元。最終，這家日本公司可能會(huì)在與OpenAI的合作中投入超過400億美元。一位知情人士表示：“談判仍在進(jìn)行中，軟銀可能投資OpenAI主要股權(quán)的金額是一個(gè)不斷變化的目標(biāo)?！監(jiān)penAI還計(jì)劃向“星際之門”直接投資約150億美元。據(jù)幾位直接了解這筆交易的人士透露，軟銀對OpenAI的股權(quán)投資可能涵蓋后者對“星際之門”的承諾。

微軟CEO納德拉：DeepSeek有“真創(chuàng)新”，AI成本下降是趨勢

1.30 微軟CEO納德拉在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)，DeepSeek R1模型目前已可通過微軟的AI平臺(tái)Azure AI Foundry和GitHub獲取，并且很快就能在Copilot+電腦上運(yùn)行。納德拉稱DeepSeek“有一些真的創(chuàng)新”，AI成本下降是趨勢：“縮放定律(Scaling Law)在預(yù)訓(xùn)練和推理時(shí)間計(jì)算中不斷積累。多年來，我們已經(jīng)看到了AI訓(xùn)練和推理方面的效率顯著提高。在推理方面，我們通常看到每一代硬件的性價(jià)比提高2倍以上，每一代模型的性價(jià)比提高10倍以上?！?/p>

1.30 微軟：DeepSeek R1現(xiàn)已在AZURE AI FOUNDRY平臺(tái)和GitHub上線。

阿里巴巴發(fā)布AI模型 聲稱超越DeepSeek

1.29 阿里巴巴今日發(fā)布新版的通義千問Qwen 2.5-Max人工智能模型，并聲稱該模型表現(xiàn)超越了備受贊譽(yù)的深度求索(DeepSeek)。阿里云在其官方微信賬號(hào)上發(fā)布的公告中稱，通義千問Qwen 2.5-Max幾乎全面超越了DeepSeek-V3、GPT-4o和Llama-3.1-405B，后二者是OpenAI和Meta最先進(jìn)的開源人工智能模型。

04 今日前瞻

今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)

(1)21:30 美國至1月25日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)

(2)23:00 美國12月成屋簽約銷售指數(shù)月率

來源：格隆匯

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