領(lǐng)會和把握中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，不難對明年我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢作出初步的判斷。  

　　現(xiàn)狀：通脹壓力明顯和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性增大

　　今年，自2008年以來的通脹預(yù)期終于變?yōu)楝F(xiàn)實，公眾切實感受到了通脹的壓力。國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)表明，11月份居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)為5.1%，已創(chuàng)28個月來的新高。預(yù)計全年均值將超過年初預(yù)期的3%。說明抑制通貨膨脹已成為我國2011年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

　　本輪通脹的形成因素異常復(fù)雜，既有來自于國際社會(尤其是美國)的輸入性通脹壓力，又有國內(nèi)市場的流動性過剩、漲價、勞動力成本上升等原因。

　　另一方面，整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性增大。首先是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的趨勢減緩，這主要是因歐洲債務(wù)危機(jī)所致，“中國制造”的國際需求將進(jìn)一步減弱。其次是美國的第二輪量化寬松貨幣政策實施，導(dǎo)致美元貶值，從而使中國的出口更加困難。再次是我國農(nóng)業(yè)的增產(chǎn)問題。農(nóng)業(yè)是基礎(chǔ)，農(nóng)業(yè)不穩(wěn)，全盤皆輸。截至今年，我國農(nóng)業(yè)已連續(xù)7年大豐收，實現(xiàn)了“七連增”。但2011年，是否還會保持這樣的大好局面，具有很大的不確定性。

　　政策：積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策

　　為增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性和有效性，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，2011年我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向應(yīng)積極穩(wěn)妥、審慎靈活，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

　　“積極”是要繼續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。面臨嚴(yán)峻的就業(yè)問題，就必須保持一定的經(jīng)濟(jì)增長速度，所以要“積極”?！胺€(wěn)健”是要控制通脹。通脹壓力很大，要防止經(jīng)濟(jì)過熱，就必須“穩(wěn)健”?？梢钥闯?，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向和具體政策是互相對應(yīng)的，體現(xiàn)出中央政府的深思熟慮和綜合考量。

　　就財政政策而言，從2008年11月起，我國已實施了兩年多積極的財政政策，為應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)作出了重要貢獻(xiàn)。2011年的財政支出，將更加突出改善民生和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將更多的資金用于“三農(nóng)”、科技、教育、文化等社會建設(shè)，用于完善社會保障制度。明年中央政府為落實積極的財政政策，有可能繼續(xù)實行結(jié)構(gòu)性減稅。如為了拉動內(nèi)需，就要增加居民收入，這樣在結(jié)構(gòu)性減稅的安排上，可能會更加注重社會成員之間收入分配差距的調(diào)節(jié)，通過一系列帶有總體減稅傾向的安排，實現(xiàn)低收入群體減稅增收的目的。

　　就貨幣政策而言，“穩(wěn)健”二字意味悠長。在保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下，穩(wěn)健的貨幣政策主要就是要化解我國貨幣政策面臨的兩難——相沖突的貨幣政策和匯率政策。一方面，要回收巨量的貨幣流動性，控制物價；另一方面，要阻擊國際熱錢的流入。但前者由于商業(yè)銀行信貸投放壓力較大、信貸投放慣性較強(qiáng)、外匯占款規(guī)模上升、歷史存量較高等因素而困難重重；后者則由于美國可能會實施第三輪量化寬松貨幣政策、歐洲債務(wù)危機(jī)繼續(xù)深化等因素而難以控制。后者的不可控性，完全可能使我們回收流動性的所有努力被國際熱錢的大量流入所抵消。因此，不排除在2011年的適當(dāng)時機(jī)，貨幣政策由“穩(wěn)健”重新走向“從緊”的可能。

　　展望：較快運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)和較高的通脹壓力并存

　　2011年，可能是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢最為復(fù)雜從而最難以駕馭的一年：宏觀經(jīng)濟(jì)的下行力量和上行力量互相角力、同時存在。

　　下行力量主要體現(xiàn)為中央政府對待GDP的淡定、出口的減少、內(nèi)需的不足以及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實際需要等。尤其是當(dāng)今年4月份我國GDP總量領(lǐng)先日本排名世界第二之后，中央政府對待GDP的態(tài)度變得優(yōu)雅而從容。這具有很強(qiáng)的示范效應(yīng)和導(dǎo)向作用，地方政府的“GDP崇拜癥”似乎得到一定程度的緩解和遏制。

　　但宏觀經(jīng)濟(jì)的上行力量仍是主要的。第一，2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，地方政府的投資沖動可以理解，新規(guī)劃中的“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)振興計劃”、“區(qū)域發(fā)展規(guī)劃”、“民生工程”、收入分配政策的調(diào)整和可能出現(xiàn)的新的消費(fèi)刺激政策等，都將有效地對沖各種下行力量，起到極強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)。第二，城市化進(jìn)程的加快，將持續(xù)成為支撐經(jīng)濟(jì)較快運(yùn)行的基本力量。第三，當(dāng)前嚴(yán)峻的就業(yè)壓力也要求有較高的經(jīng)濟(jì)增長速度。經(jīng)濟(jì)增長率高，勞動力需求大，就業(yè)機(jī)會多，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。因此，出于現(xiàn)實的政治考量，也應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)的較快增長速度。

　　兩種力量角力的結(jié)果可能會使2011年的經(jīng)濟(jì)增速保持在8%—9.5%之間。當(dāng)然，由于穩(wěn)健的貨幣政策的實施，全年經(jīng)濟(jì)增速可能會呈先慢后快的態(tài)勢。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議還傳遞出一個非常明確的信號，即2011年政府將應(yīng)對通脹壓力作為優(yōu)先考慮的問題，為此將容忍較低的經(jīng)濟(jì)增長速度。如此考慮，恐怕主要基于以下幾點：第一，過剩的流動性是否能夠按照央行的意愿進(jìn)行大規(guī)?；厥帐且粋€難題。第二，由食品類商品開始的漲價潮可能會在明年繼續(xù)蔓延，導(dǎo)致物價的全線上漲。第三，房地產(chǎn)市場一直是中國經(jīng)濟(jì)的重要支撐力量，地方政府可能出于對地區(qū)GDP增幅大幅滑落的擔(dān)憂，不愿對房地產(chǎn)市場進(jìn)行強(qiáng)有力的調(diào)控。如果房地產(chǎn)市場堅挺，則鋼材、水泥、煤炭等生產(chǎn)要素的價格就不會降下來。第四，歐美國家為刺激經(jīng)濟(jì)，將繼續(xù)實施寬松的貨幣政策已毫無懸念。如此，大量熱錢必將通過各種途徑進(jìn)入我國，大大增加了我們控制和回收流動性的難度。

　　所以，較高的通脹壓力可能是2011年我們不得不繼續(xù)面對的一個夢魘。對此，我們應(yīng)有充分的心理準(zhǔn)備。

　　總之，2011年，中國經(jīng)濟(jì)一方面要保持較快的增長，另一方面又面臨較高的通脹壓力。積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策其實分別對應(yīng)的正是這兩方面。積極的財政政策是為了刺激國內(nèi)需求，以調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變方式；而穩(wěn)健的貨幣政策則是為了抑制通脹和資產(chǎn)價格泡沫。這反映了中國政府的兩難，也在考驗著中國政府的智慧。

　　(作者王蘇喜系西安工業(yè)大學(xué)中國國情與現(xiàn)代化研究所所長、教授)