證券之星消息，日前東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒混合A基金公布四季報，2024年四季度最新規(guī)模7.02億元，季度凈值漲幅為-8.35%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒混合A基金過去一年凈值漲幅為8.1%，在同類基金中排名2976/4120，同類基金過去一年凈值漲幅中位數(shù)為15.28%。而基金過去一年的最大回撤為-26.69%，成立以來的最大回撤為-65.98%。

從基金規(guī)模來看，東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒混合A基金2024年四季度公布的基金規(guī)模為7.02億元，較上一期規(guī)模8.48億元變化了-1.47億元，環(huán)比變化了-17.27%。該基金最新一期資產(chǎn)配置為：股票占凈值比92.32%，債券占凈值比5.83%，現(xiàn)金占凈值比2.15%。從基金持倉來看，該基金當季前十大股票倉位達85.67%，第一大重倉股為魚躍醫(yī)療（002223），持倉占比為9.64%。

東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒混合A現(xiàn)任基金經(jīng)理為尹智斌。其中在任基金經(jīng)理尹智斌已從業(yè)1年又83天，2024年1月30日正式接手管理東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒混合A，任職期間累計回報為13.69%。目前還管理著4只基金產(chǎn)品（包括A類和C類）。

對本季度基金運作，基金經(jīng)理的觀點如下：報告期內,國內宏觀經(jīng)濟延續(xù)弱復蘇形勢。隨著9月中共中央政治局會議對宏觀政策的積極變化,資本市場估值逐步修復,信心逐漸增強。12月中央經(jīng)濟工作會議總結并展望經(jīng)濟工作,進一步豐富政策細節(jié),概括下來我們關注到幾點明顯變化：1)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,這一積極表述是過往15年以來最大力度;2)將大力提振消費擴內需放在明年九項重點工作之首,作為對比,去年首項工作是"以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設",足以看到目前對居民端政策的重視,可以預期明年居民消費刺激政策將陸續(xù)大力推出;3)穩(wěn)物價的重要性明顯提升。會議提出"著力實現(xiàn)增長穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)和物價合理回升的優(yōu)化組合",對比過往經(jīng)濟工作會議,物價放到了與經(jīng)濟增速同等重要的水平上,體現(xiàn)出目前政策層對價格指標重視程度明顯上升?；谶@一宏觀政策的積極變化,我們進一步增加了內需順周期的倉位。同時依然按照原有的框架,結合行業(yè)、公司估值進行均衡配置,重點圍繞現(xiàn)金流、競爭格局和商業(yè)模式進行配置： (1)上游資源類公司。目前主要關注供給端約束、以基本金屬為代表的資源類公司,以電解鋁行業(yè)為例,電解鋁行業(yè)作為能源消耗和碳排放的大戶,目前看競爭格局受到了政策強約束,中國政府為達到碳達峰、碳中和的遠期目標,給國內電解鋁產(chǎn)能設定了4500萬噸的產(chǎn)能紅線,嚴格限制了新產(chǎn)能的增加,這導致電解鋁行業(yè)的競爭格局明顯改善,從而導致電解鋁行業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流良好。而電解鋁這種低產(chǎn)能彈性的行業(yè)特點,只要需求端邊際上有些擾動,價格就能有巨大的向上彈性。目前成本端氧化鋁供給將持續(xù)放緩,價格持續(xù)下降,產(chǎn)業(yè)鏈的利潤將持續(xù)往電解鋁環(huán)節(jié)轉移,結合電解鋁供需關系依然緊張,對后市鋁價持續(xù)樂觀,電解鋁行業(yè)公司的遠期分紅能力仍將進一步提升; (2)內需順周期相關的制造業(yè)細分龍頭。廣義制造業(yè)中,如建材、化工等,已產(chǎn)生眾多競爭格局相當穩(wěn)定且現(xiàn)金流優(yōu)秀的細分龍頭,在對內需悲觀的市場環(huán)境下估值已壓至較低的位置,這些行業(yè)的遠期資本開支有望大幅度下降,進而自由現(xiàn)金流將逐漸提升,潛在分紅能力將持續(xù)增強; (3)內需相關消費龍頭。包括整車、家電、化妝品、消費醫(yī)療器械等。在前期市場持續(xù)擔心內需的背景下,這些公司的估值已壓至較低位置,而在政策劇烈變化的環(huán)境下,業(yè)績的悲觀預期有望得到明顯的修復。

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