一家備受爭(zhēng)議的航司。

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“A股最賺錢的航司”

天上的飛機(jī)這么多，哪家航司最賺錢？

這個(gè)問(wèn)題，最近有了答案。目前，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、海航控股、吉祥航空、春秋航空、華夏航空7家上市航司均完成三季度的業(yè)績(jī)披露。

根據(jù)中國(guó)航協(xié)披露的數(shù)據(jù)，前三季度航空公司整體盈利201.2億元，同比增長(zhǎng)107.7%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利的航空公司達(dá)到20家。

從利潤(rùn)看，今年前三季度，最賺錢的航司是春秋航空。同期：

春秋航空凈利潤(rùn)26.04億元，同比下降2.73%

海航控股凈利潤(rùn)21.73億元，同比增長(zhǎng)145.43%

南方航空凈利潤(rùn)19.65億元，同比增長(zhǎng)48.86%

中國(guó)國(guó)航凈利潤(rùn)13.62億元，同比增長(zhǎng)72.06%

吉祥航空凈利潤(rùn)12.71億元，同比增長(zhǎng)10.12%

華夏航空凈利潤(rùn)3.07億元，同比增長(zhǎng)144%

中國(guó)東航凈虧損1.38億元，同比減虧

這樣算下來(lái)，今年前三季度，春秋航空的凈利潤(rùn)是南方航空的1.3倍，是中國(guó)國(guó)航的1.9倍，是華夏航空的8.5倍。

不僅如此，往前看，今年上半年、2023年，春秋航空都是上市航司中最賺錢的那個(gè)。

從很多維度看，其實(shí)春秋航空都不是最出色的那個(gè)。

看營(yíng)收，截至2024年三季度，春秋航空僅排在第六，只有南方航空的1/8不到。

看資產(chǎn)總額，截至2024年三季度，春秋航空也不靠前，僅有中國(guó)國(guó)航的1/8。

看飛機(jī)數(shù)量，截至2024上半年，春秋航空有124架，只有南方航空的1/5左右。

那么，春秋航空的利潤(rùn)何以獨(dú)樹一幟？

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“空中綠皮”的“摳字訣”

用通俗的經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來(lái)理解，企業(yè)要想利潤(rùn)高一點(diǎn)，有兩個(gè)努力的方向：多賺，少花。

從營(yíng)收端看，自2023年以來(lái)，春秋航空的營(yíng)收增速其實(shí)有放緩的趨勢(shì)。

從市場(chǎng)份額看，春秋航空其實(shí)也不占優(yōu)。當(dāng)前，國(guó)航、東航、南航和海航這四家公司占據(jù)了71%的市場(chǎng)，而春秋航空只占據(jù)了3.87%的市場(chǎng)。

更關(guān)鍵的是，春秋航空還是出了名的“廉價(jià)航空”。2023年五一前后，春秋航空上海飛往三亞的熱門航線只需要200多塊錢，價(jià)格只有其他航司的1/5。在有些淡季，春秋航空的機(jī)票甚至還有99元的秒殺價(jià)，比綠皮火車還劃算。

營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)份額不大，機(jī)票還賣得便宜，春秋航空的利潤(rùn)從哪來(lái)？

答案是省，或者說(shuō)摳。

硬件“摳”。數(shù)據(jù)顯示，春秋航空機(jī)隊(duì)的120多架A320飛機(jī)中，接近一半（51架）通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃方式持有。采用單一機(jī)型，可以集中采購(gòu)，提升采購(gòu)溢價(jià)能力，降低飛機(jī)成本；而且，這在保養(yǎng)、維護(hù)及零部件采購(gòu)等方面都能節(jié)約成本。

服務(wù)“摳”。在春秋航空的飛機(jī)上，毛毯、礦泉水、飛機(jī)餐都得額外花錢。你可能很難想象，春秋航空的空姐還會(huì)在飛行時(shí)現(xiàn)場(chǎng)賣貨，和火車上的“啤酒飲料礦泉水，花生瓜子八寶粥”一樣的操作。

此外，春秋航空飛機(jī)內(nèi)部設(shè)施一般采取單一艙位設(shè)定、減配座位后背小桌板、取消座椅后仰調(diào)節(jié)功能、減少座椅間距等，從而提高飛機(jī)座位數(shù)，攤薄單位成本。2009年，春秋航空董事長(zhǎng)王正華甚至還提過(guò)“飛機(jī)站票”的概念。

在春秋航空的飛機(jī)上，偶爾還會(huì)出現(xiàn)冷凝器失靈的場(chǎng)景，看著云霧繚繞的機(jī)艙，乘客們還以為到了南天門。

人員“摳”。不僅對(duì)飛機(jī)狠、對(duì)乘客狠，春秋航空對(duì)自家員工也“狠”。為了提高飛機(jī)的利用率，別家的飛機(jī)一天飛 4-5 次，春秋航空的飛機(jī)一天飛 8 次。別人一天飛 9小時(shí)左右，春秋航空的飛機(jī)可以飛到11個(gè)小時(shí)。

憑借著“摳”字訣，被人叫做“空中綠皮”的春秋航空愣是把利潤(rùn)給“摳”出來(lái)了。

3

備受爭(zhēng)議的“行李托運(yùn)費(fèi)”

極度的“摳”背后，和春秋航空的定位有關(guān)。

在航空界，那些通過(guò)取消一些傳統(tǒng)航空服務(wù)，將營(yíng)運(yùn)成本控制得比一般航空公司較低，從而可以長(zhǎng)期大量提供便宜票價(jià)的航空公司，被稱為“廉價(jià)航空”。

春秋航空，正是中國(guó)首個(gè)民營(yíng)資本獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的低成本航空公司專線，是“廉價(jià)航空”的代表。

但在廉價(jià)的機(jī)票背后，很多東西卻并不廉價(jià)。

其中爭(zhēng)議最大的，莫過(guò)于行李托運(yùn)收費(fèi)。

根據(jù)公開報(bào)道，春秋航空給國(guó)際航線和地區(qū)航線優(yōu)惠飛、優(yōu)選飛的乘客都只提供了免費(fèi)7公斤手提行李額度，尊享飛可以帶10公斤進(jìn)機(jī)艙。而托運(yùn)行李，如果不是購(gòu)買含行李的機(jī)票套餐，則沒(méi)有免費(fèi)托運(yùn)行李額度，托運(yùn)行李價(jià)格從5kg起步收費(fèi)，不同航線按照航距長(zhǎng)短收費(fèi)不一。

例如上海到新加坡航線，購(gòu)買20kg行李額網(wǎng)上需要440元，若是到機(jī)場(chǎng)值機(jī)柜臺(tái)買則要花660元。

而且，根據(jù)春秋航空的規(guī)定，只有在 20x30x40 （14寸左右）的行李才能登機(jī)。一般來(lái)說(shuō)，其他航空公司登機(jī)行李的尺寸是 20x40x55 （20寸標(biāo)準(zhǔn)登機(jī)箱）。

如果你第一次坐春秋航空的飛機(jī)，恰巧又帶了比較多行李，只能去辦行李托運(yùn)了。有網(wǎng)友直言：

春秋航空是用無(wú)行李托運(yùn)額的低價(jià)機(jī)票吸引顧客，再用行李托運(yùn)額的錢來(lái)補(bǔ)機(jī)票的差價(jià)。

2018年，澎湃新聞等媒體報(bào)道過(guò)一個(gè)新聞，一對(duì)夫妻坐飛機(jī)去看望兒子，帶了38公斤的行李，光托運(yùn)費(fèi)就花了578元。

這并非個(gè)例，在黑貓投訴平臺(tái)上，春秋航空有225條投訴，主要涉及退票手續(xù)費(fèi)過(guò)高、霸王條款、誘導(dǎo)行李托運(yùn)、亂收費(fèi)等問(wèn)題。

本來(lái)是沖著便宜去的，沒(méi)成想?yún)s遇上了“托運(yùn)刺客”和“退費(fèi)刺客”，這讓不少消費(fèi)者感到無(wú)奈甚至不滿。

4

尾聲

這些“隱蔽”的收費(fèi)項(xiàng)目，某種程度上也是春秋航空的籌碼。

春秋航空成立于2004年5月，是中國(guó)首批民營(yíng)航空公司之一，也是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)航空公司之一，2015年在上交所主板上市。

從幾個(gè)核心指標(biāo)看，春秋航空在上市航司中有明顯亮點(diǎn)。

例如客座率，2024年Q1-3，春秋航空以91.8%領(lǐng)跑行業(yè)。

例如盈利指標(biāo)，2024上半年，春秋航空扣非ROE、毛利率均高于三大航司。

客觀來(lái)說(shuō)，春秋航空確有其優(yōu)勢(shì)，它的成本控制能力、運(yùn)營(yíng)效率和低票價(jià)，都值得稱道，它一騎絕塵的利潤(rùn)也說(shuō)明了這一點(diǎn)。

從全球范圍看，廉價(jià)航空或是未來(lái)趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，在歐美，廉航占比能達(dá)到40%以上，而中國(guó)只有10%左右。目前中國(guó)航空業(yè)以全服務(wù)型航空公司為主，主要面向中高收入群體，針對(duì)價(jià)格敏感型或中低收入旅客的航空公司數(shù)量還比較少。

春秋航空作為廉價(jià)航空的代表，在票價(jià)上確實(shí)照顧到了中低收入群體，但大家吐槽的點(diǎn)在于，它的很多信息是不對(duì)稱的。

例如“行李托運(yùn)費(fèi)”，根據(jù)多家媒體的報(bào)道，春秋航空并沒(méi)有在顯著位置標(biāo)明“可登機(jī)的行李僅限背包大小”。而且行李托運(yùn)的價(jià)格也存在不統(tǒng)一的情況，官網(wǎng)一個(gè)價(jià)、柜臺(tái)一個(gè)價(jià)、登機(jī)口又是一個(gè)價(jià)。在登機(jī)口買，比提前在網(wǎng)上買足足貴3倍。

春秋航空創(chuàng)始人王正華曾說(shuō)，要讓農(nóng)民工也能坐上飛機(jī)回家過(guò)年。

但現(xiàn)實(shí)情況是，農(nóng)民工圖機(jī)票便宜選了春秋航空，但他們拎著大包小包行李到機(jī)場(chǎng)才發(fā)現(xiàn)，行李基本都要托運(yùn)。算下來(lái)，總費(fèi)用比其他航空公司還高不少，已經(jīng)超出了他們的承受能力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)提供客艙餐飲、?行李托運(yùn)、?選座等機(jī)上有償服務(wù)，?2023年，春秋航空的輔助收入達(dá)到9億元，相比前一年增長(zhǎng)了84%。這筆收入，占到?2023年春秋航空總營(yíng)收的5%左右。

更有意思的是，翻閱財(cái)報(bào)的時(shí)候，筆者發(fā)現(xiàn)，春秋航空直言輔助業(yè)務(wù)是“多元收入來(lái)源與高利潤(rùn)貢獻(xiàn)”，并且要把這個(gè)業(yè)務(wù)作為“未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力之一”。

作為一家企業(yè)，賺錢當(dāng)然是第一要義，但如果是利用信息不對(duì)稱賺錢，以低票價(jià)為誘引卻在行李托運(yùn)等服務(wù)上高收費(fèi)，這樣的賺錢方式，難道不會(huì)寒了廣大勞動(dòng)人民的心？

這個(gè)問(wèn)題，值得春秋航空深思。